在上周五舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了針對前期涉從業(yè)人員利用未公開信息交易案件基金公司的專項核查與監(jiān)管處理工作。根據(jù)去年12月份的專項整治核查結(jié)果，證監(jiān)會擬對華夏、海富通等5家基金公司依法采取責(zé)令限期整改（三至六個月不等）且整改期間暫停受理公募基金產(chǎn)品注冊的行政監(jiān)管措施，同時對相關(guān)責(zé)任高管人員依法采取出具警示函的行政監(jiān)管措施；對中郵等6家基金公司依法采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。
毫無疑問，監(jiān)管部門對相關(guān)基金公司的處罰非常引人注目。如此前基金經(jīng)理出現(xiàn)“老鼠倉”，除了博時基金公司因馬樂案被監(jiān)管部門責(zé)令整改，暫停受理其所有新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)申請6個月外，未有其它基金公司因之受到任何處罰，而此次則開創(chuàng)了“先例”。又如，監(jiān)管部門核查的涉案基金公司只有15家，竟然有11家因存在問題而被證監(jiān)會采取監(jiān)管措施，實際上從側(cè)面說明了基金公司內(nèi)部問題的嚴(yán)重程度。
“老鼠倉”案件頻發(fā)已成為公募基金行業(yè)的一大“風(fēng)景”。自2007年上投摩根基金公司原基金經(jīng)理唐建東窗事發(fā)以來，被曝光的基金“老鼠倉”越來越多?；稹袄鲜髠}”不僅嚴(yán)重?fù)p害到持有人的利益，擾亂市場正常的秩序，也造就了市場新的不公平。然而，對于基金“老鼠倉”，基金公司一般都將其界定為“個人問題”，與基金公司沒有任何的關(guān)系。而以往監(jiān)管部門也常常是睜只眼閉只眼，既不對相關(guān)基金公司采取措施，也不對市場的質(zhì)疑進(jìn)行回應(yīng)。證監(jiān)會此次對發(fā)生“老鼠倉”的基金公司動真格，其背后的意義顯然不言而喻。
通過核查，證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)部分基金公司在未公開信息管理、投研人員權(quán)限管理、信息系統(tǒng)與通訊設(shè)備管理以及基金經(jīng)理選聘管理等方面存在一定的內(nèi)控缺失與管理失責(zé)，實際上暴露出基金公司在公司治理、風(fēng)險防范上的短板。相對于80多家基金公司而言，由于被核查的基金公司數(shù)量有限，或許還存在眾多沒有被發(fā)現(xiàn)的問題，這就要求證監(jiān)會進(jìn)一步強(qiáng)化基金行業(yè)的監(jiān)管。
我們應(yīng)該為證監(jiān)會啟動專項核查以及對相關(guān)基金公司與人員進(jìn)行處罰點個贊，但更重要的是要防止基金“老鼠倉”現(xiàn)象的頻頻發(fā)生。筆者以為，除了建立“老鼠倉”的基金經(jīng)理，相關(guān)基金公司同樣理應(yīng)為之買單。在如何防范基金“老鼠倉”問題上，個人有如下建議。
其一，檢查日常化。檢查包括日常檢查、專項核查或突然襲擊式的檢查。此次專項核查導(dǎo)致基金行業(yè)眾多問題的曝光，實際上也說明了專項核查的重要性。像景順長城的涂強(qiáng)、長城基金公司的韓剛、劉海等“老鼠倉”，都是監(jiān)管部門在2009年的一次突然檢查中發(fā)現(xiàn)的。檢查的日?；?，一方面有利于及時發(fā)現(xiàn)問題，另一方面也會給基金公司形成一定的壓力，能促進(jìn)其完善公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)控機(jī)制，有利于防范風(fēng)險。
其二，懲罰嚴(yán)厲化。華夏等五家基金公司受到暫停3~6個月新產(chǎn)品注冊的監(jiān)管措施，意味著在此期間其新產(chǎn)品無法發(fā)行，在當(dāng)前的牛市背景下，其因之付出的代價并不小。盡管如此，筆者認(rèn)為違規(guī)的成本仍然太低。對于因基金公司內(nèi)控等方面的原因?qū)е碌摹袄鲜髠}”現(xiàn)象，暫停其新產(chǎn)品注冊時間至少應(yīng)在一年以上，基金公司相關(guān)高管人員也應(yīng)認(rèn)定為不當(dāng)人選，如此才會形成真正的威懾力。
其三，索賠制度化?！袄鲜髠}”基金經(jīng)理除了要承擔(dān)刑事責(zé)任外，還應(yīng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。目前基金“老鼠倉”事發(fā)，往往通過沒收、罰款等為國庫增加了收入，但利益受損的投資者卻不得不咽下苦果，這顯然是不公平的，也不利于保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益。與上市公司的虛假陳述一樣，建議最高法出臺內(nèi)幕交易、“老鼠倉”、操縱股價等方面的司法解釋，以便廣大中小投資者擁有維權(quán)的通道。此外，基于A股市場內(nèi)幕交易、操縱股價等違規(guī)違法行為頻頻發(fā)生的現(xiàn)實，建議監(jiān)管部門早日推出市場呼吁已久的集團(tuán)訴訟制度。集團(tuán)訴訟制度在讓違規(guī)者付出慘重代價的同時，也能更好地保護(hù)廣大中小投資者的利益，其具有震懾違規(guī)者，警示后來者，保護(hù)投資者等多方面的功效。
