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納指羊年一路飆升，全球互聯(lián)網春天又要來鳥
羊年開門紅，初七上班第一天，美國傳來捷報，納斯達克指數飆升至4968，而且還在持續(xù)上漲，本周即將突破5000大關。 這是技術性反彈還是牛市到來？ 拉開wind歷史數據一看，就會發(fā)現(xiàn)，原來這是一波牛市大行情。它預示著納市自創(chuàng)建以來又一波高潮的到來，也是納指在2000年高峰后經歷了網絡寒流大衰退，又一次達到的新的歷史高度。 如下圖所示，我們可以很樂觀的看到，今日的這個高潮趨勢還在繼續(xù)，即將突破5000大關，不多久可以突破2000年3月31日所形成的歷史最高峰5132點。經歷過網絡寒流的人都會記得，15年前，當時納斯達克的花魁是思科，3月27日那天，市值一度瘋狂達到5550億美元，而今這位昔日王者市值只有1500億美元，今天最耀眼的科技明星則是蘋果公司，今天的市值絕無僅有的高達7699億，幾乎是思科的5倍還多。今非昔比，令人唏噓。 從年初至今，納斯達克指數上漲了4.9%，毫無疑問，上漲的趨勢是強勁的，是不容質疑的，按照這個節(jié)奏，可以確信，有望在下個月刷新歷史豐碑，不難超越當年最高峰，而在今年的某個時刻，突破6000點簡直不是夢。 納斯達克指數走強為何預示著互聯(lián)網公司的春天？ 這是因為納斯達克與全球互聯(lián)網經濟息息相關。它由美國全國證券交易商協(xié)會于1968年著手創(chuàng)建，經過47年發(fā)展，它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場，在55個國家和地區(qū)設有26多萬個計算機銷售終端。在納斯達克的上市公司基本覆蓋所有TMT行業(yè)，目前的上市公司有5200多家，包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發(fā)貿易等。其中的佼佼者，當屬美國的IT巨頭，包括微軟、英特爾、谷歌、Facebook、Twitter等這些家喻戶曉的明星公司，因而成為全球“互聯(lián)網經濟”的代名詞。 在這樣的前提下，納斯達克指數便可以視為全球互聯(lián)網行業(yè)發(fā)展的晴雨表。 納斯達克指數是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數，基本指數為100。相比標準普爾500指數、道·瓊斯工業(yè)指數（它僅包括30個大公司），納指更具有綜合性。目前，納斯達克綜合指數包括5000多家公司，超過其他任何單一證券市場。因為它有如此廣泛的基礎，已成為最有影響力的證券市場指數之一。 納市指數走強，這意味著包括中概股在內的大多數的TMT公司，都可能會被天上掉下的餡餅砸中，都有機會獲得牛市到來的收益。 以互聯(lián)網公司為代表的科技股，將再度承擔起指引人類發(fā)展大方向的重任。而且，無論中外，不分大小。 為什么會有這么樂觀的估計？ 從宏觀來看，我們至少有三個理由可以解釋這波高潮到來的原因。 第一，當前行業(yè)起點較高，網絡面臨IOE的升級趨勢。相比15年前，這波牛市所依賴的互聯(lián)網起點有云泥之別。我們現(xiàn)在所處的是個比較成熟的互聯(lián)網市場，2015年全球網民已有30多億，互聯(lián)網普及率較高，美國超過80%，中國已近50%，而相比2000年，全球網民才2億出頭。市場比較成熟，并不意味著成長性的降低，而是意味著更有利于公司推出新業(yè)務，這些業(yè)務更容易被用戶所接受，而不會動輒被當成騙子。 另外，網絡正在變成企業(yè)核心。對于企業(yè)而言，互聯(lián)網不再僅僅是當年那個發(fā)布信息的平臺和一種下訂單的渠道，今天的網絡已經從web1.0、web2.0和移動互聯(lián)網時期，走向IOE，它承擔著幾乎所有與公司發(fā)展相關的關鍵環(huán)節(jié)：洽談交易、信息共享、流程管理、市場監(jiān)測、戰(zhàn)略決策等等。網絡在企業(yè)經營中也不再僅僅充當一個輔助的角色，而成為推動企業(yè)業(yè)務發(fā)展、獲得競爭優(yōu)勢的核心。 第二，科技創(chuàng)新極度活躍，VC介入規(guī)模遠高于15年前。近兩年來，硅谷熱談IOT，可穿戴智能設備，3D打印技術 ，智能機器人，智能家居， 手機游戲，云計算大數據，機器學習，工業(yè)互聯(lián)網等等，各種稀奇古怪的技術和產品層出不窮；而在2000年，留在我們的記憶深處的好像只有門戶和電商。按照肖容一貫的理論，科技創(chuàng)新是推動互聯(lián)網發(fā)展的主要動力，那么，我們可以推論，活躍度的技術創(chuàng)新自然會帶動行業(yè)走入一個新的階段。極度活躍的技術創(chuàng)新引起了VC的關注，據風投行業(yè)調研機構道瓊斯風險資源（Dow Jones VentureSource）發(fā)布的報告稱，美國風投行業(yè)在2014年第三季度的風投總額達到110.1億美元，是自2000年以來第三季度投資總額的新高。2014年前9個月美國風投的投資額就已經超過了2013年全年的353.3億美元。年底據估計已經突破1000億，再創(chuàng)2000年以來，風險投資總額的新高，而2000年全年風投總額達941.7億美元。 對于企業(yè)平均融資前估值，也創(chuàng)下歷史最高點。平均融資前估值超過4000萬美元，是VentureSource 1992年開始追蹤風投交易以來的最高點，遠高于2000年互聯(lián)網泡沫的2500萬美元。 第三，美國經濟景氣回升。有關統(tǒng)計顯示美國經濟內生增長動力穩(wěn)健回升，高于2008~2013年危機期間0.75%的水平，僅略低于1.92%的歷史平均水平。美國就業(yè)形勢的整體改善取得重要成果。2014年1~4月，美國新增非農就業(yè)人數分別為11.3萬、17.5萬、19.2萬和28.8萬，不僅呈逐月遞增的態(tài)勢，而且每個月的數值都超過了歷史平均的9萬。導致經濟下滑的罪魁美國樓市重拾復蘇態(tài)勢，美國工業(yè)增長強勁且有余力，2014年一季度，美國工業(yè)生產指數同比增長3.73%，不僅連續(xù)四個季度增幅提升，并已接近3.85%的歷史平均增速。美聯(lián)儲收縮QE的背景下，美國貨幣供應反而加速增長，貨幣活躍度增強。2014年3月，美國M1和M2環(huán)比增速分別為2.47%和1.1%，較前兩個月明顯回升，并高于0.46%和0.56%的歷史均速。根據IMF的預測，2015年，美國經濟增長將加速0.939個百分點，高于同期全球、發(fā)達國家和新興市場0.534、0.515和0.52個百分點的加速幅度。道瓊斯指數也快速上漲，2月25日達到了歷史最高記錄18209點。 此外，還有一個不能不說的理由，互聯(lián)網已經成為世界先進國家的發(fā)展戰(zhàn)略。 無論大小，各國頭頭腦腦都高度重視互聯(lián)網發(fā)展，張笑容在《第五空間戰(zhàn)略--大國間的網絡博弈》一書提及，諸如美國、英國、日本，法國、德國、俄羅斯等大國，早就給自己量身打造了國家互聯(lián)網發(fā)展戰(zhàn)略，爭取和維護網絡空間中的優(yōu)勢地位；澳大利亞、加拿大、韓國、新西蘭等部分中小國家也積極制定網絡發(fā)展戰(zhàn)略，維護自身網絡權益。當然，2014年，中國也開始互聯(lián)網頂層設計，將互聯(lián)網視為國際競爭和實現(xiàn)國家安全利益的制高點。國際競爭，各國玩的是技術和實力，在各國政府傾力的資源投入之下，全球互聯(lián)網行業(yè)自然一路走強，如果不躍入一個新臺階，實在是說不過去。近兩年來，隨著各國互聯(lián)網山頭崛起，尤其是中國更值得一提---去年有14家中國公司走馬燈般在美國連接上市，市值規(guī)模直逼美國的明星寵物谷歌----這給美國人帶來了深深的震撼，甚至于麥肯錫、FT之流紛紛撰文寫報告，驚呼中國互聯(lián)網企業(yè)崛起，這顯然對美國的主導地位造成了一定沖擊。在這種情況下，美國政府和人民還需要繼續(xù)主導全球互聯(lián)網發(fā)展，必須要制造更好的高科技發(fā)展環(huán)境，政府或者軍方，如果要在互聯(lián)網預算上增加一點點，有關的法律和規(guī)則給互聯(lián)網傾斜一點點，稅收給科技創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠一點點……那么，作為晴雨表的納斯達克指數聞聲高漲，自然也在情理之中。 4968！這是一個吉祥的數字！它預示互聯(lián)網的春天來了！而你，絕不能錯過這個歷史難遇的時刻！ 在股市上漲動力逐漸增強的情況下，你手里應該持有科技板塊和互聯(lián)網板塊的股票啊。美國的分析師繼續(xù)喋喋不休的向他們的客戶推薦蘋果、Facebook、谷歌和微軟這樣的領頭羊，我們則要繼續(xù)苦口婆心的推薦大家擁有阿里巴巴、騰訊、百度（以及未來不久就會上市的小米）。當然，這些都是顯而易見的老羊肉，我們還有一些小鮮肉，喜歡吃嫩的請跟俺微信。 如果還有誰在瞎扯資本冬天經濟景氣下滑神馬的，立馬拖出去斬了。
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