進入四月份，銀行業(yè)陸續(xù)發(fā)布今年一季報。在延續(xù)去年年末凈利增速回落的同時，更讓銀行揪心的存款增速也出現(xiàn)了大面積回落。那么，問題來了：錢都去哪兒了？
這是個很容易就能想到答案的問題。跑到股市上了。牛市來臨，資本流向股市，這是最簡單的趨利行為，也是常識化的民生經(jīng)濟學。流向中國股市的資本“波峰”一陣陣，相關(guān)機構(gòu)已有連篇累牘的數(shù)據(jù)分析，在此不贅述。單就個體現(xiàn)象言，從大媽到職場人士，重新處理理財思路和調(diào)整荷包比例的也大有人在。對大多數(shù)人而言，炒股成為投資理財?shù)牡谝贿x擇。
投到股市的錢，大抵有相當部分是銀行存款。當然，銀行存款流向股市的具體數(shù)據(jù)，并不明朗--從央行公布的相關(guān)數(shù)據(jù)可知端倪。3月末人民幣存款余額124.89萬億元，同比增長10.1%，增速分別比上月末和去年末低0.8個和2.0個百分點。一季度人民幣存款增加4.15萬億元，同比少增1.64萬億元。具體到民生銀行，從其業(yè)績報告看，一季度吸收存款總額為2.45萬億元，比今年年初存款增加了0.06%，而去年這一數(shù)字是5.11%。平安銀行吸收存款總額較年初增長了2.95%，不過，鮮明的對比是，去年增速高達13.6%。
無論是各銀行存款余額減少或者存款增幅降低，都表明銀行攬儲壓力加大，社會公眾本來儲蓄的錢流向了其他地方。股市走牛，當然股市具有最強的吸金作用。
股市高收益形成的全民炒股現(xiàn)象，也導致各類理財產(chǎn)品走冷，最起碼不再像“前牛市”那么熱。最簡單的市場反應(yīng)就是，理財產(chǎn)品收益率減少，吸金力減低；理財資金池減少，收益率則再降低，形成了整個理財資金盤子減少的連鎖反應(yīng)。
如果考慮到基礎(chǔ)貨幣投放較少，加之貨幣政策連續(xù)寬松（降息降準）的慣性效應(yīng)，也促進了整體上的流動性。不必講機構(gòu)資金的利益趨向，單就社會大眾言，面對比儲蓄更為豐富更為利多的投資方式（互聯(lián)網(wǎng)金融，各類高息理財產(chǎn)品）等，也不會將并不多的余錢存在銀行（最起碼不會講雞蛋放在一個籃子里）。
何況，樓市萎靡不振，3.30樓市新政激發(fā)的只是部分剛需沖動，三四線城市的樓市低迷慣性短期內(nèi)無法逆轉(zhuǎn)。輿論場報道的熱盤熱銷現(xiàn)象，也只是零星出現(xiàn)在一線城市。社會公眾對于再次大規(guī)模投資樓市還心存疑懼。面對突如其來的股市走牛，才是大規(guī)模資金潮涌進入的主因。
瘋狂的股市利好還能維持多久？這是見仁見智的大事件。有人說后市動力強勁，貨幣與財政“雙寬松”政策，將是刺激股市牛上加牛的靈藥，促使滬市攀上6000點乃至更高。有人則以“前事不忘后事之師”來棒喝股民們冷靜，該撤離時就撤離，以便被再次套牢。
其實，審視中國股市或其他要素，三個基本點要牢記。一是中國宏觀經(jīng)濟運行處于下行態(tài)勢，股市不可能一直和宏觀經(jīng)濟逆勢而行。二是資本市場的改革是調(diào)結(jié)構(gòu)的主要方面，資本市場改革對于調(diào)結(jié)構(gòu)具有促進作用。貨幣政策寬松強化了資本流動性，表現(xiàn)在股市上也符合市場規(guī)律。三是貨幣政策的寬松和資本市場的改革，都有基本的決策指向，即資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，發(fā)揮投融資的正效應(yīng)，而不是制造投機泡沫或流向過剩產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)...
如果社會資金--主要指銀行存款，通過股市流向亟需資金的實體經(jīng)濟主體，銀行存款的流向自然是值得肯定的，這也達到了貨幣政策寬松的目的。但是，如果說銀行存款以分散、沖動的方式進入股市，和大機構(gòu)投機資本及海外熱錢在股市摸爬滾打，恐怕會成為這波牛市的炮灰，為他人做嫁衣了。如此，大量散戶的財產(chǎn)在縮水，股市中的資金也流不到亟需資金的實體企業(yè)，而是被投機熱錢裹挾而走。這將不僅是宏觀經(jīng)濟之害，也是社會民生之哀。
對社會公眾言，錢存銀行不再保險（銀行存款保險制度將于5月1日施行），多元理財渠道也是小打小敲，樓市孱弱不堪，只有到牛市里去博取創(chuàng)富機會。但須牢記：一是收益越大風險越大是投資鐵律，二是投資多元化才是穩(wěn)妥選擇。
對各大銀行而言，銀行存款減少攬儲壓力加大，既提醒其改變吸儲獲利方式，也促其加大改革，如提升服務(wù)質(zhì)量等。更要者，客觀上也對利率市場化具有提振催化效用。
