中國(guó)股市就是這么任性。藍(lán)籌股瘋漲之后,又輪到了創(chuàng)業(yè)板--當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板股票總市值為5.23萬億元,在A股總市值中占比上升至9.28%;同期,其流通市值也達(dá)到3.1萬億元。以最新總市值計(jì),樂視網(wǎng)、東方財(cái)富市值規(guī)模已經(jīng)比肩寶鋼股份、保利地產(chǎn)、北京銀行、華夏銀行等。
這是創(chuàng)世時(shí)代,也是創(chuàng)富時(shí)代;中小板在股市發(fā)威,制造創(chuàng)世傳奇,并不令人驚奇。就大環(huán)境而言,雖然中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行“新常態(tài)”中,但“新常態(tài)”也蘊(yùn)意著結(jié)構(gòu)調(diào)整的新氣象,加之資本市場(chǎng)開放力道大,監(jiān)管越來越好。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)契合政策指向和符合市場(chǎng)方向,創(chuàng)業(yè)板最具“兩向”特色,在股市形成資本融聚效應(yīng),符合市場(chǎng)邏輯。
“中國(guó)創(chuàng)(智)造”和“互聯(lián)網(wǎng)+”在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中依然是緩步推進(jìn)的節(jié)奏。但在極度敏感的股市上,資本捕捉趨勢(shì)信息的敏銳度是最強(qiáng)的,因而大機(jī)構(gòu)和基金可以最快的速度和能力,制造涌向創(chuàng)業(yè)板的資本流。值得一提的是,在敏感的機(jī)構(gòu)投資者看來,創(chuàng)業(yè)板的基因?qū)傩?,最符合“中?guó)創(chuàng)(智)造”和“互聯(lián)網(wǎng)+”的創(chuàng)世產(chǎn)業(yè)特質(zhì)。這是創(chuàng)業(yè)板在股市制造創(chuàng)世神話的本因所在。
股市另一效應(yīng)就是跟風(fēng)逐漲,最終往往形成泡沫效應(yīng)。這是股市永恒鐵律--理性投資和跟風(fēng)投機(jī)總是如影相隨,股市牛到極致必然回落走熊。
因而,創(chuàng)業(yè)板的傳世神話和創(chuàng)富泡沫,也許會(huì)循著“你方唱罷我登場(chǎng)”的步點(diǎn)而來,這是廣大投資者所亟需關(guān)注的。
其實(shí),創(chuàng)業(yè)板高歌猛進(jìn)的同時(shí),市場(chǎng)警訊已經(jīng)悄然想起。5月8日至12日的三個(gè)交易日連漲444點(diǎn)的速度,讓投資者們?cè)谏现苁O碌膬蓚€(gè)交易日(周四、周五),有了觀望和彷徨。雖然是有驚無險(xiǎn),但市場(chǎng)后市堪憂--投資者們對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的傳世神話,存在懷疑。所有人的投機(jī)心理都被放大到極致,如何賺得最多和選擇最佳機(jī)會(huì)逃離,已成為市場(chǎng)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的典型心理。在此心理狀態(tài)下,從機(jī)構(gòu)投資者到廣大散戶,每個(gè)人都是手握錢袋而眼神惶恐的猶大,在盤算著如何應(yīng)對(duì)這場(chǎng)風(fēng)雨欲來而又欲罷不能的“最后晚餐”--從藍(lán)籌發(fā)威到創(chuàng)業(yè)板走牛,中國(guó)股市的饕餮盛宴也許這的要曲終人散了。
即便是冷靜旁觀的觀察者,也不得不追問:中國(guó)創(chuàng)業(yè)板是否重蹈美國(guó)納斯達(dá)克泡沫的覆轍。這也并非杞人憂天,股市上的泡沫本身就是非理性資本聚集造成的,從資本跟風(fēng)聚變到蒸發(fā)流失,既有投機(jī)資本流動(dòng)性和無常性的特點(diǎn)所致,也有機(jī)構(gòu)游走引發(fā)的連鎖反應(yīng),當(dāng)然也看其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)。但從中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的情勢(shì)看,主要是資本在股市上的進(jìn)入和出走游戲,和創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際表現(xiàn)并無直接關(guān)系。政策市和概念市的意味強(qiáng)烈。
創(chuàng)業(yè)板從創(chuàng)世神話到創(chuàng)富泡沫,也許就在一瞬間。這亟需散戶們睜大睜大眼睛和理清心緒,在資金運(yùn)作上更具敏感性和效率性。
近日,市場(chǎng)紛傳證監(jiān)會(huì)對(duì)違反契約超配創(chuàng)業(yè)板的公募基金進(jìn)行“約談”,并對(duì)其投資創(chuàng)業(yè)板的行為進(jìn)行窗口指導(dǎo)。雖然證監(jiān)會(huì)對(duì)此進(jìn)行“證偽”--稱傳聞不實(shí)沒有所謂的窗口指導(dǎo),也不會(huì)干預(yù)公募基金的正常運(yùn)營(yíng)。但須指出的,市場(chǎng)上由此“耳語”,也絕非空穴來風(fēng),這一方面凸顯市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板神話的后市焦慮,也對(duì)公募基金的投資行為充滿疑惑。證監(jiān)會(huì)的“證偽”同時(shí)也留下了令人遐想的空間,雖然它不會(huì)干預(yù)公募基金的正常運(yùn)營(yíng),但是對(duì)于潛在的違規(guī)行為,證監(jiān)會(huì)是不會(huì)袖手旁觀的。
不管是2007年的房地產(chǎn)股引領(lǐng)牛市風(fēng)騷,還是中字頭藍(lán)籌股自去年年底以來的強(qiáng)勢(shì)勃發(fā),抑或現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)世神話逆勢(shì)而起,中國(guó)牛市傳奇不可能是永遠(yuǎn)進(jìn)行時(shí)。創(chuàng)業(yè)板也許是引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的主力,但就現(xiàn)實(shí)看,基金和其他機(jī)構(gòu)資本,或憑借其強(qiáng)大的資本實(shí)力,在來去匆匆的投機(jī)大掃蕩中裹挾著散戶牟利,大多數(shù)跟風(fēng)的中小投資者,最終還是擺脫不了“賠錢賺吆喝”的宿命。
創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)世神話還能維持多久?還是要從股市鐵律中尋覓正解--理性投資,才是中小投資者不變的選擇。