近段時(shí)間的A股市場(chǎng)，呈現(xiàn)出股市持續(xù)大幅下跌與監(jiān)管部門不斷出臺(tái)救市舉措相互博弈的特征。而自央行降息降準(zhǔn)以來(lái)，股市下跌成為"主旋律"，從側(cè)面說(shuō)明股市維穩(wěn)并沒(méi)有取得令人滿意的效果。但這場(chǎng)股市"保衛(wèi)戰(zhàn)"我們輸不起，這不僅關(guān)系到廣大投資者的利益，關(guān)系到中國(guó)資本市場(chǎng)的整體利益，更關(guān)系到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全與金融安全。
就在7月8日，包括央行、證監(jiān)會(huì)在內(nèi)的監(jiān)管部門再一次密集推出多項(xiàng)利好。如央行在當(dāng)天早晨就發(fā)表了緊急聲明。央行表示，為支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，央行將積極協(xié)助中國(guó)證券金融股份有限公司通過(guò)拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性；國(guó)資委要求央企不得減持其控股公司的股票；證金公司向21家券商提供2600億元的信用額度，用于其自營(yíng)增持股票；證監(jiān)會(huì)表示將加大中小市值股票購(gòu)買力度。晚上，證監(jiān)會(huì)再發(fā)公告，禁止上市公司控股股東、大非以及董監(jiān)高6個(gè)月內(nèi)減持股票，同時(shí)為上市公司大股東、董監(jiān)高增持自家股票提供便利等。
短短的一天時(shí)間，從央行到證監(jiān)會(huì)再到國(guó)資委紛紛出來(lái)力挺股市，無(wú)論是力度還是深度上，都印證出監(jiān)管部門的決心與信心。而且，這一天的維穩(wěn)措施，從資金到政策，以及像期指IC空倉(cāng)保證金比例提高到30%等非常規(guī)手段悉數(shù)出臺(tái)，其效果將逐步在市場(chǎng)中得到體現(xiàn)。
在7月8日的眾多維穩(wěn)措施中，央行為證金公司提供"充足的流動(dòng)性"無(wú)疑最為值得關(guān)注。如果說(shuō)此前21家券商投向藍(lán)籌ETF的1280億元資金有平準(zhǔn)基金的"雛形"的話，那么央行提供"充足的流動(dòng)性"則更像另一類型的"平準(zhǔn)基金"。而且，基于央行的表述，只要市場(chǎng)需要，央行的"流動(dòng)性"其實(shí)是不設(shè)上限的，這也為更多救市資金進(jìn)入股市提供了保證，其意義比此前的降息降準(zhǔn)無(wú)疑要大得多。
6月12日上證指數(shù)曾創(chuàng)出5178.19點(diǎn)的七年來(lái)高點(diǎn)，但從6月15日A股下跌開(kāi)始，截至7月9日上午的3373.54點(diǎn)，上證指數(shù)最大跌幅達(dá)34.85%。期間諸多個(gè)股早已跌得面目全非，股價(jià)遭"腰斬"甚至跌幅更大的個(gè)股比比皆是，投資者的損失是不言而喻的。在股指暴跌的過(guò)程中，監(jiān)管部門紛紛出手，除了央行、證監(jiān)會(huì)等部委外，國(guó)務(wù)院也曾決定暫停新股IPO。
除此之外，上市公司也行動(dòng)起來(lái)了。一方面，目前已有超過(guò)1600家上市公司以停牌的方式應(yīng)對(duì)股市暴跌，以避免給股價(jià)造成更大的沖擊，也可避免投資者出現(xiàn)更大的損失。另一方面，上市公司大股東以及董監(jiān)高出手增持的也越來(lái)越多，更有像萬(wàn)科這樣的欲出資百億回購(gòu)股份并予以注銷的上市公司。
此輪股市暴跌，其慘烈程度為A股歷史上所罕見(jiàn)，同樣罕見(jiàn)的還有來(lái)自監(jiān)管部門的救市力度，而短期內(nèi)出臺(tái)眾多的維穩(wěn)舉措，亦是非常罕見(jiàn)的。不僅如此，像券商、基金公司、上市公司等都一起來(lái)維穩(wěn)，此種"盛況"同樣為史上罕見(jiàn)。不斷出臺(tái)的維穩(wěn)措施，既見(jiàn)證著市場(chǎng)的慘烈，也見(jiàn)證著股市維穩(wěn)不斷向縱深挺進(jìn)。
當(dāng)然，自去年7月份以來(lái)的牛市行情演繹至現(xiàn)在，從暴漲到暴跌，個(gè)中值得我們反思的地方其實(shí)并不少。比如市場(chǎng)監(jiān)管存在短板，比如對(duì)配資、兩融等杠桿引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足也重視不夠，比如沒(méi)有在最佳時(shí)機(jī)采取正確的措施，等等等等，這一切都讓我們付出了巨大的代價(jià)。顯然，如此昂貴的"學(xué)費(fèi)"我們不能白交，否則，類似股市慘劇同樣會(huì)再次發(fā)生。
