導(dǎo)讀
金融科技是把雙刃劍，實(shí)現(xiàn)金融科技的風(fēng)險(xiǎn)緩釋和創(chuàng)新激勵(lì)協(xié)調(diào)共進(jìn)是我國(guó)監(jiān)管部門面臨的迫切問(wèn)題。面對(duì)金融科技的快速發(fā)展和自身監(jiān)管問(wèn)題，我國(guó)需借鑒英國(guó)監(jiān)管創(chuàng)新，從被動(dòng)監(jiān)管到主動(dòng)引導(dǎo)，探索出一套既具彈性又有規(guī)范的監(jiān)管模式，打造創(chuàng)新和安全平衡的包容性監(jiān)管環(huán)境。
正文
高效監(jiān)管背景下的金融科技創(chuàng)新
金融科技簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是科技與金融的融合與創(chuàng)新。依托大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計(jì)算等一系列新興科技，金融科技在快速發(fā)展中，不斷更新突破原有金融業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品服務(wù)和應(yīng)用流程，被廣泛應(yīng)用于財(cái)富管理、融資借貸、支付清算、銀行保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域。在豐富金融業(yè)態(tài)，推動(dòng)金融產(chǎn)品的專業(yè)性和多樣性的同時(shí)，金融科技不斷打破原有金融監(jiān)管體制的穩(wěn)定生態(tài)，使得金融風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出兩大特征。一是風(fēng)險(xiǎn)范圍擴(kuò)大。隨著創(chuàng)新深化，科技與金融基礎(chǔ)設(shè)施之間的融合加深，金融逐漸呈現(xiàn)出跨界化，機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性和復(fù)雜性增加，風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)范圍和傳導(dǎo)速度升級(jí)，極易形成市場(chǎng)共振，誘發(fā)整個(gè)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性增強(qiáng)。隨著區(qū)塊鏈等技術(shù)的應(yīng)用，金融日益呈現(xiàn)出去中心化以及自伺服等特征，金融創(chuàng)新產(chǎn)品經(jīng)過(guò)過(guò)度包裝，風(fēng)險(xiǎn)被掩蓋，很難識(shí)別和度量。
金融科技是把雙刃劍。對(duì)其監(jiān)管，關(guān)鍵是尋求風(fēng)險(xiǎn)緩釋和創(chuàng)新激勵(lì)的平衡點(diǎn)，張弛有度。既不能放任自流，導(dǎo)致行業(yè)野蠻生長(zhǎng)，也不能監(jiān)管過(guò)度，束縛金融創(chuàng)新活力。高效的監(jiān)管是在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上給予企業(yè)創(chuàng)新空間，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和創(chuàng)新主體良性互動(dòng)，建立適合新事物內(nèi)在發(fā)展規(guī)律的監(jiān)管模式，實(shí)現(xiàn)包容性監(jiān)管。
包容性監(jiān)管大致上包含了三種理念。一是適度監(jiān)管。金融科技監(jiān)管不可避免存在著金融效率和監(jiān)管安全之間的矛盾。適度監(jiān)管針對(duì)金融科技發(fā)展內(nèi)在規(guī)律和屬性，給予企業(yè)一定的創(chuàng)新空間，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)防范的協(xié)同發(fā)展。二是柔性監(jiān)管。在柔性監(jiān)管中，監(jiān)管部門充當(dāng)指導(dǎo)員的職責(zé)，通過(guò)適當(dāng)放松監(jiān)管和權(quán)力收縮，加強(qiáng)與企業(yè)的信息交流和要素互動(dòng)，促使監(jiān)管對(duì)象增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)和對(duì)政策的理解，自發(fā)地在創(chuàng)新發(fā)展中注重風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和化解。三是差異化監(jiān)管。差異性監(jiān)管強(qiáng)調(diào)金融環(huán)境、金融參與主體的多元性，注重要素的關(guān)聯(lián)互動(dòng)，并充分考慮信息約束和資源差異，在監(jiān)管目標(biāo)、準(zhǔn)入壁壘、監(jiān)管激勵(lì)措施等監(jiān)管模式上采取差異化管理，實(shí)現(xiàn)公平與效率的統(tǒng)一。
強(qiáng)監(jiān)管周期下的金融科技發(fā)展
隨著大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能技術(shù)和金融深度融合發(fā)展，我國(guó)金融科技正在邁入3.0 階段。我國(guó)依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)和政策鼓勵(lì)，在金融科技領(lǐng)域高速發(fā)展，大有彎道超車之勢(shì)。根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測(cè)，2020 年金融科技營(yíng)收規(guī)模將達(dá)到19704.9 億元，仍舊能保持住37.2% 的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
面對(duì)金融科技驚人的發(fā)展態(tài)勢(shì)和傳統(tǒng)金融生態(tài)的顛覆性創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)威脅隨之增加，我國(guó)監(jiān)管部門加強(qiáng)了監(jiān)管力度。2017 年9 月，央行等七部門聯(lián)合發(fā)布公告，正式叫停包括I C O 在內(nèi)的“代幣發(fā)行融資”，更說(shuō)明了我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)于金融科技領(lǐng)域監(jiān)管的重視。由于金融科技特殊屬性和我國(guó)特殊監(jiān)管機(jī)制，我國(guó)金融科技監(jiān)管尚存兩大優(yōu)化之處。
金融科技發(fā)展過(guò)快，監(jiān)管政策須同步跟進(jìn)。金融科技的發(fā)展，突破了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)框架，一定程度上改變了原有監(jiān)管模式的適用范圍和理念。一方面，相關(guān)法律法規(guī)體系尚未同步跟上市場(chǎng)日新月異的變化，在某些領(lǐng)域呈現(xiàn)一定的滯后。在此情況下，許多業(yè)務(wù)以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式為對(duì)象設(shè)置準(zhǔn)入條件，監(jiān)管要求繁多，限制了創(chuàng)新性金融產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)入市場(chǎng)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新時(shí)也是畏首畏尾，不敢越雷池一步。金融機(jī)構(gòu)由于沒有一定的容錯(cuò)試錯(cuò)的施展空間，無(wú)法快速搶占市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自我革新。另一方面，監(jiān)管體制的預(yù)見性尚待提高，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能及時(shí)介入到金融科技業(yè)務(wù)模式并進(jìn)行相關(guān)合規(guī)性輔導(dǎo)。監(jiān)管政策在金融風(fēng)險(xiǎn)暴露后才逐漸更新完善，往往會(huì)陷入“被動(dòng)監(jiān)管”局面，易誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。
金融科技混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管須逐步優(yōu)化。我國(guó)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的模式，在明確的監(jiān)管領(lǐng)域和行業(yè)范圍，可以做到各部門各司其職，有效管控。但是金融科技混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征，使得業(yè)務(wù)范圍逐漸滲透到傳統(tǒng)金融的各領(lǐng)域，智能投顧、區(qū)塊鏈等細(xì)分領(lǐng)域也難以找到特定監(jiān)管主體，難免出現(xiàn)監(jiān)管重疊或者缺位的情況。目前我國(guó)許多金融科技公司，如螞蟻金服、京東、百度金融等互聯(lián)網(wǎng)巨頭已將自己的服務(wù)擴(kuò)散到各細(xì)分領(lǐng)域，提供綜合性服務(wù)，無(wú)疑對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式構(gòu)成了挑戰(zhàn)。我國(guó)傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管模式須逐步優(yōu)化，適應(yīng)金融科技的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。
一個(gè)持續(xù)健康的金融科技行業(yè)秩序，需要在創(chuàng)新發(fā)展和有效監(jiān)管之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，做到監(jiān)管張弛有度，既有效監(jiān)控潛在風(fēng)險(xiǎn)，又為企業(yè)創(chuàng)新提供適當(dāng)施展空間。我國(guó)以往的監(jiān)管模式和路徑在應(yīng)對(duì)金融科技發(fā)展過(guò)程中略顯僵化。
我國(guó)金融科技監(jiān)管的幾點(diǎn)思考
一是保證監(jiān)管包容性，設(shè)立適當(dāng)容錯(cuò)空間。借鑒英國(guó)金融沙盒的監(jiān)管思維，平衡好風(fēng)險(xiǎn)防范和金融創(chuàng)新的關(guān)系。針對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)尚在觀察的金融產(chǎn)品、服務(wù)或機(jī)構(gòu)，在限定條件下，按照適度簡(jiǎn)化的程序，利用真實(shí)或模擬的市場(chǎng)環(huán)境展開測(cè)試。通過(guò)提供適當(dāng)?shù)娜蒎e(cuò)、試錯(cuò)空間，加強(qiáng)監(jiān)管當(dāng)局與金融科技企業(yè)的溝通交流，提早介入了解金融科技業(yè)務(wù)模式并進(jìn)行相應(yīng)政策合規(guī)輔導(dǎo)，幫助市場(chǎng)主體全面了解監(jiān)管規(guī)定，避免在合規(guī)上“走彎路”。同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防控和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，在法治原則下實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)容錯(cuò)”，實(shí)現(xiàn)在監(jiān)管中創(chuàng)新、在創(chuàng)新中監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與創(chuàng)新協(xié)同高效發(fā)展。下一步，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)密切跟蹤其他國(guó)家和地區(qū)在監(jiān)管沙盒機(jī)制等方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，不斷完善我國(guó)試點(diǎn)機(jī)制。
二是提高監(jiān)管靈活性，保持監(jiān)管動(dòng)態(tài)可控。建立內(nèi)部機(jī)制，對(duì)金融科技保持持續(xù)的監(jiān)管分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，跟隨實(shí)際情況的變化不斷動(dòng)態(tài)升級(jí)監(jiān)管體系。要建立起監(jiān)管者、金融科技和監(jiān)管科技初創(chuàng)企業(yè)之間的良性互動(dòng)和信息交流，充分發(fā)揮監(jiān)管當(dāng)局指導(dǎo)員的作用，落實(shí)柔性監(jiān)管。提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融科技模式創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)把控，在交流中積累監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控情況下靈活調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管框架，探索監(jiān)管邊界，減少監(jiān)管執(zhí)行的博弈成本。同時(shí)在監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)之間建立起可信賴、可持續(xù)、可執(zhí)行的監(jiān)管協(xié)議與合規(guī)性的評(píng)估機(jī)制，建立金融穩(wěn)定發(fā)展和金融生態(tài)良性循環(huán)。
三是提高監(jiān)管靈活性，保持監(jiān)管動(dòng)態(tài)可控。一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)專業(yè)資源的配置，密切跟蹤研究區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)模式和流程的重塑，加強(qiáng)與初創(chuàng)企業(yè)的溝通交流和輔導(dǎo)，做好監(jiān)管準(zhǔn)備。另一方面，監(jiān)管者需要快速更新知識(shí)結(jié)構(gòu)，借助于云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)提高監(jiān)管效率，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體系的智能化和自動(dòng)化，提升跨市場(chǎng)、跨行業(yè)交叉風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范和化解能力。
四是增強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)性，打造長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。針對(duì)金融科技呈現(xiàn)出的金融業(yè)務(wù)多樣、主體多元、風(fēng)險(xiǎn)交叉、高度關(guān)聯(lián)的特征，監(jiān)管部門要著眼于金融安全的大局，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，明確各部門監(jiān)管邊界和業(yè)務(wù)職責(zé)，對(duì)相同或相似業(yè)務(wù)采取統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管主體的沖突，避免監(jiān)管重疊或空白，打造出一套有針對(duì)性、一致性、高效的監(jiān)管體系。同時(shí)推進(jìn)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管部門信息全方位共享，增強(qiáng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)性和聯(lián)動(dòng)性，加強(qiáng)部門的相互合作，建立起相互促進(jìn)、溝通有效、非對(duì)抗性的監(jiān)管格局。
