昨晚，我收到一位長駐德國的朋友的微信，她問我中國股市是怎么回事？在上證綜指周一大漲5.71%突破3300點(diǎn)，兩市成交量創(chuàng)下五年來新高之后，關(guān)注中國股市的人都不淡定了，哪怕是身在海外的中國人。
但比國內(nèi)投資者下注更早的其實(shí)是海外資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月2日、3日、6日，北向資金持續(xù)凈流入規(guī)模達(dá)到了450億。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來北向資金已凈流入1621.13億元。也就是說，海外資金在中國股市早已布局，并在不斷加倉A股。在中國股市中，一般“北”指的是滬深兩市的股票，“南”指的是指香港股票，因此北上資金就是指從香港股市流入大陸股市的國際資金，反之則是“南下資金”。
本輪股市大漲絕不是“無源之水、無本之木”。在全球被疫情所困時(shí)，中國率先控制住了疫情，盡早復(fù)工復(fù)產(chǎn)，給經(jīng)濟(jì)的回暖奠定了基礎(chǔ)。而近期主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都給出了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“信號(hào)彈”。國家統(tǒng)計(jì)局上周公布數(shù)據(jù)顯示，6月份，制造業(yè)PMI為50.9%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月保持在擴(kuò)張區(qū)間。而6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至58.4，為十年以來最高值，并連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。不少分析人士預(yù)計(jì)，隨著生產(chǎn)繼續(xù)回升，基建投資和消費(fèi)繼續(xù)改善，二季度中國的GDP增速有望轉(zhuǎn)正。內(nèi)需的改善為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步上行提供動(dòng)力，逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)，為資本市場發(fā)展提供更了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。
而從全球范圍來看，中國資產(chǎn)也是國際投資者眼中不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。無論是交易頻繁的量化對(duì)沖基金，還是以中長期持有為主的公募基金或者養(yǎng)老金，國際投資者都很看重股票的估值，看重市盈率、市凈率等估值指標(biāo)。目前看，中國的很多股票仍處于歷史的估值低點(diǎn)。而從經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿砜矗鶕?jù)IMF最近發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中的預(yù)測，中國是在2020年唯一保持增長的主要經(jīng)濟(jì)體。有投行認(rèn)為中國最終的經(jīng)濟(jì)增速有望高于市場預(yù)期，整體看，中國很可能會(huì)成為穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)的中流砥柱。在這樣的經(jīng)濟(jì)預(yù)期下，市場對(duì)于上市公司盈利改善的預(yù)期自然就比較強(qiáng)烈，股市上漲也就在意料之中了。
事實(shí)上，外資也不僅僅看好中國的股市。國際房地產(chǎn)咨詢機(jī)構(gòu)仲量聯(lián)行的數(shù)據(jù)顯示：2019 年，上海跨境房地產(chǎn)直接投資總額達(dá)到 73 億美元，全球排名第四，高于東京、紐約和新加坡。而北京也獲得了40億美元的跨境投資，僅稍遜于排名第十的法蘭克福。除了京滬兩地的物業(yè)估值具有吸引力之外，日益透明的市場環(huán)境也吸引了更多外資的參與。由仲量聯(lián)行和領(lǐng)盛投資管理公司共同編制的最新一期《全球房地產(chǎn)透明指數(shù)報(bào)告》顯示，上海和北京首次成為透明城市，而中國大陸自 2008 年全球金融危機(jī)以來的透明度提升幅度更是高居全球榜首。
海外資金的這些舉動(dòng)，從另一個(gè)方面驗(yàn)證了資本的逐利性不會(huì)屈從于某些政治目的。只要中國是持續(xù)開放的，只要中國對(duì)于外界資本是實(shí)實(shí)在在有吸引力的，那么某些政客所希望的“全面脫鉤”就不可能實(shí)現(xiàn)。
新加坡國立大學(xué)的鄭永年教授在最近的一次訪談里提到，中國必須利用資本的力量來減少貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國的影響，甚至遏制貿(mào)易戰(zhàn)。在確保國家利益的前提下，你黑暗，我更光明；你保守，我更開放。在開放狀態(tài)下，當(dāng)越來越多的國家變成中國發(fā)展的“利益相關(guān)者”，美國和西方要把中國孤立起來是沒有任何可能性的。這一點(diǎn)，我深感認(rèn)同。
在目前錯(cuò)綜復(fù)雜的的國際形勢下，我們努力要做的是先練好內(nèi)功，通過利益共同體“化敵為友”，爭取更多的同盟。所幸，我們也一直在這條路上努力。
